瞿宛文的部落格中國經濟三個待解難題 – – FT中文網
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2014-2-7
FT中文網專欄作家劉利剛：即使保持7.5%的增長目標，2014年中國GDP增速也將難以避免再創15年低點。市場並不擔心經濟減速，反而將更多憂慮轉向改革成效、信用風險以及地產泡沫等層面。
「但是，目前人民幣的匯率追隨美元的走勢，保持穩定升值的趨勢且波動性較小。穩定的升值走勢，加上境內利率水平較高，導致了大規模的資本流入， 從而喪失貨幣政策的有效性和獨立性，中國的信貸和M2貨幣供應量的增長將難以控制。這將使得中國的房價繼續以雙位數的速度上漲，外匯儲備總額也將很快超過4萬億美元。從根本上解決這一問題，中國需要鼓勵民間資本流出，否則中國將難以擺脫“雙順差”帶來的嚴峻壓力。」