瞿宛文的部落格人民币转为升值的关键是什么？ FT
张明：中国央行已经成功地打消单边升值预期，那么应当加快推动人民币汇率形成机制改革，提高市场供求对开盘价的影响程度。
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2015年811汇改前夕至2017年1月初，人民币兑美元汇率中间价由6.12左右贬值至6.95左右，贬值了约14%。然而如图1所示，由2017年1月初至2017年9月初，人民币兑美元汇率中间价却由6.95左右反弹至6.57左右，升值了5%以上。
造成这一转变的关键，是中国央行在今年5月份，向人民币兑美元中间价定价机制中，加入了第三个模块，也即是所谓的逆周期调节因子。