中國投資率高估之謎 FT

2014/08/06 wwchu 中國經改模式

FT中文網中國經濟

2014年08月06日 06:56 AM

中歐國際工商學院經濟學教授朱天  復旦大學經濟學教授張軍

http://big5.ftchinese.com/story/001057593?full=y

 上世紀90年代末以來，中國國家統計局用來核算和反映宏觀經濟的一些加總指標（比如消費、投資、信貸以及勞動報酬等等），在量值和趨勢上幾乎都出現過一些不可思議的變化。可能很多因素有助於理解這些變化的發生，但也不能排除一種可能：隨著中國經濟越來越市場化和越來越復雜，慣用的統計口徑或統計方式不能很好地反映這些變化，甚至還會暴露出其局限。例如，房地產市場的出現和服務業的發展會對家庭的消費支出結構和模式產生影響，進而影響到加總的家庭消費開支的指標；而銀行表外信貸活動的頻繁和互聯網金融的興起，則會動搖傳統的M2統計指標的可靠性。一個處於快速增長和結構變化之中的新興市場經濟相對於成熟或穩態的經濟（比如發達國家），類似問題當然會嚴重的多。