馬丁·沃爾夫：中國經濟出了什麽問題？ – – FT中文網

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在最新專欄文章中，FT首席經濟評論員馬丁·沃爾夫（Martin Wolf）指出，中國政府正在面臨三個巨大的經濟難題：第一，清理過去金融過度行為的遺產，同時避免發生金融危機；第二，重塑經濟，盡快擺脫對超高水平投資的依賴；第三，在實現以上目標的同時，保證總需求繼續強勁增長。他還在文章中強調，現實證明，中國當局尚未找到解決這三個難題的理想辦法。

「股市對中國來說並不是最重要的經濟問題。…中國經濟正在面臨非常嚴峻的挑戰，包括由過去政策失誤所遺留的問題、當下市場化改革的所面對的困境，以及為保證持續需求而帶來的挑戰。…我不認為股市對於這些問題是十分重要的…
有一點必須清楚，西方的政策制定者們在過去十年裡已經製造了令人髮指的爛攤子，因此不能說中國政府的表現比西方更糟。應該說，中國政府在過去35年間，已經贏得了非常好的聲譽，他們應對危機的技術能力，比西方整體要好的多。最近的事態只能證明，應對中國經濟放緩是一件異常艱難的工作，中國經濟的變化是如此之大，實在讓政府難以掌控。…
目前而言，我認為需求管理是中國經濟轉型中最為重要的問題，需要實體政策和貨幣政策、中央政府和地方政府之間的緊密配合。這個工作只能由政府來做，私人經濟無法參與其中。但這個工作也極其困難而且要求極高的，處理不善，就會引發“硬著陸”。通過地產增長和股市泡沫實現這一目標，不是好辦法，這是西方的做法，是個壞主意。
所以中國現在需要思考一個“B計劃”的問題。…經濟需求方面的管理，需要新的工具、新的杠桿和適當的政府債券市場參與其中。同時，也需要政府方面出台更加靈活的貨幣政策，也許是量化寬松。」